“如果只是1200亿元，说实话，太少了，”交银国际首席策略师洪灏说。“如果能在它的基础上加杠杆，可能就会对大盘蓝筹股起到支撑作用。”交银国际是中国第五大银行交通银行旗下的全球金融部门。
周六傍晚，分别位于上海和深圳的两家证券交易所发布通知，称暂停新股发行，直到有进一步通知，就连已经获得临时许可的公司也被暂缓上市。
停止公开发行会鼓励投资者将资金留在现有股票上。深交所周六对18家计划首次公开发行的公司发出了暂停发行的公告，对每家公司都称原因是“近期市场波动较大”。上交所也以同样的理由，发布了涉及10家公司的通知。
两家交易所发布相关通知之际，政府一直在手忙脚乱地阻止沪市行情近四分之一世纪以来最大幅度的跳水。自6月12日以来，股价跌落近三分之一，导致股市缩水超过2万亿美元，让数百万家庭立即陷入困境，他们不仅将自己的积蓄投入股市，还以高额利息大量举债炒股。
证券业出资成立基金的设计，与香港外汇基金(Hong Kong Exchange Fund)有几分相似。后者由政府经营，在亚洲金融危机期间的1998年，它对扭转香港股市的下跌趋势发挥了关键作用。之前，该基金小心谨慎地将香港政府的财政储备以存款的形式投资，利率较低。但开始大举买进股票时，它引发了股市的上扬，还为政府赚取了大量利润。
中国证券业协会周六向会员发出的倡议书中，既有资本主义措辞，也有毛派论调，二者怪异地掺杂在了一起。倡议书敦促协会成员集体行动，救助股市。
“股票市场过快上涨和下跌，都不利于市场稳定健康发展，”倡议书称，“证券公司作为市场主要参与者，必须主动承担责任，团结一致，众志成城，全力维护市场稳定。”
证券业协会还号召成员回购自己的部分股票，从而支撑股价。外界普遍认为，由政府占控股权的中国最大的石油公司和银行，已在上周用自己的钱回购股票。它们的股票表现得远比规模较小的公司好得多。
但香港的金融业人士称，重点关注蓝筹股的该证券业基金的设计，可能最终更多的是保护富裕的中外投资者，而不是年轻的工薪阶层，以及最近几个月在股市飞涨之际，全国各地大量举债买股票的家庭。大公司的股票仅占沪市总市值的大约30%。
中国股市在过去12个月里持续上涨，一直到6月12日急转直下。在行情上扬的时间里，金融基本面脆弱的中小企业是表现最好的。很多公司的市值翻了两番甚至更多，而尽管大盘股远远落后，但综合指数也翻了一番。
中小盘股极大地吸引了中产阶级和工薪阶层投资者，不管是什么股票，只要是涨得最快的，这些投资者都会买。在截至6月12日的一年时间里，沪市涨幅149%。但与之形成对比的是，一项涵盖在香港上市的100家大型内地企业的股价指数同期涨幅仅为24%，这些企业中有很多也同时在上海上市。
为了减少诈骗，同时也为了更密切地管控借贷交易，香港制定的上市规则比上海严格。官方统计数据显示，过去两年里，内地借给投资者炒股的贷款攀升了九倍，非正规金融公司以普遍超过20%的年利率发放的贷款助长了这一势头。
救助基金最终可能会帮助大型国有企业，削弱往往属于私营领域的规模较小的企业。中国国家主席习近平和总理李克强曾表示，希望增强私营部门的作用，以提升中国经济的效率。
其他一些官员甚至暗示在股市上出售更多国有企业的股票。这一点与眼下看上去正在发生的实际情况正相反，因为国有企业正在使用部分现金储备，从民众手里回购股票。
证券业协会的倡议书发表几小时后，由政府支持的中国证券投资基金业协会召集了25家共同基金公司的代表。这些公司宣布，计划通过加快发行投资股市的基金，来帮助巩固股市。但与中国社交媒体上较早的报道相反，中国证券投资基金业协会并未像证券业那样，推出自己的救市基金。
另一个担忧在于，中国很多共同基金和其他投资基金是否会突然被要求清算。它们中的很多，都在成立基金的基础合同中对亏损做出了规定：如果基金价值下跌30%，则必须将剩余资金返还给股东，通常是通过出售所有股票的方式。
洪灏称，沪市自6月12日以来已下跌28.6%，这一规则正开始成为整个市场可能面临的一个风险。
储百亮(Chris Buckley)是《纽约时报》记者。
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